A1 Capital: Hisse senedi piyasaları, ticaret savaşında bir azalma umuduyla destekleniyor

• 2025-05-05 08:31:59

A1 Capital'in değerlendirmesinde, yurtdışı hisse senedi piyasalarının, ABD'nin başlattığı ticaret savaşında bir azalma umutları ve FED'in ABD ekonomisindeki yavaşlamayı dengelemek için beklenenden daha erken faiz oranlarını düşürmek zorunda kalacağına dair artan inançla desteklenmeye devam ettiği belirtildi. Yatırımcıların, tarifelerin şirket kazançları ve görünürlüğü üzerindeki olumsuz etkisinin yanı sıra makroekonomik göstergelerin bozulmasının da farkında olunduğu, ancak en kötüsünün artık geride kaldığına inananların her geçen gün artttığı vurgulanırken değerlendirmede şu ifadelere yer verildi:

"Avrupa hisse senedi fonları, 30 Nisan'da sona eren haftada bir yıldan uzun süredir görülen en büyük haftalık girişi çekerken, ABD fonları, tarifelerin küresel ekonomik büyüme üzerindeki etkisine ilişkin belirsizliğin devam etmesi nedeniyle üst üste üçüncü haftadır çıkış yaşadı. LSEG Lipper'ın verilerine göre yatırımcılar, Mart 2024 ortasından bu yana herhangi bir haftada en fazla Avrupa hisse senedi fonu satın alarak net 14,64 milyar dolar değerinde işlem yaptı. Asya fonlarına yapılan yatırımlar ise toplam 6,68 milyar dolara ulaştı. ABD fonlarından net 15,56 milyar dolar çekildi.

"Avrupa'da, ilk çeyrek büyüme rakamları beklenenden biraz daha iyi geldi, ancak bu yılın geri kalanı için endişeleri ortadan kaldırmadı.

"ABD'de GSYİH üç yılın ilk kez daralmasıyla ilk çeyrekte yüzde 0,3 düştü. Düşüş, esas olarak Amerikan şirketlerinin yeni tarifelerden önce mal ithal etmek için acele etmesiyle oluşan olumsuz ticaret katkısından kaynaklandı. 

"Yatırımcılar ayrıca bir dizi enflasyon rakamını hazmettiler, ancak tarifelerin etkisi henüz yansıtılmadığı için çok az netlik sundular. İş cephesinde, bu hafta yayınlanan çeşitli göstergeler işgücü piyasasının dirençli kaldığını, ücret baskılarının ise azaldığını gösteriyor. 

"Bu arada, Japonya Merkez Bankası, ticaret savaşının Japonya'nın ihracata bağımlı ekonomisinin görünümünü karartması nedeniyle temel faiz oranlarını değiştirmedi. BoJ ayrıca 2025 büyüme tahminini yarıya indirdi.

"İran petrolü alıcılarına yönelik yeni ABD yaptırımları tehdidi geçen hafta piyasayı hareketlendirdi. Donald Trump, İran ile herhangi bir işlemin yaptırımları tetikleyeceği konusunda uyardı ve bu da petrol fiyatlarındaki son düşüşü yavaşlatmaya yardımcı oldu, ancak fiyatlar hafta boyunca yaklaşık yüzde 6 düştü. OPEC+, Cumartesi günü yaptığı açıklamada, düşen fiyatlara ve zayıf talep beklentilerine rağmen, Haziran ayında üretimi günde 411.000 varil artırarak, üst üste ikinci ay petrol üretim artışlarını hızlandırma konusunda anlaştı. Yaklaşık bir saat süren çevrimiçi toplantının ardından üretici grubu, petrol piyasasının temel göstergelerinin sağlıklı olduğunu ve stokların düşük olduğunu belirterek arz artışını duyurdu. Petrol fiyatları, OPEC+'nın Mayıs ayı için beklenenden daha büyük bir üretim artışı açıklamasının ve ABD Başkanı Donald Trump'ın gümrük vergilerinin küresel ekonomik zayıflık endişelerini artırmasının ardından Nisan ayında varil başına 60 doların altına düşerek dört yılın en düşük seviyesine geriledi. OPEC+ kaynakları, Suudi Arabistan'ın OPEC+' a, üretim kotalarına yeterince uymayan diğer üyeler Irak ve Kazakistan'ı cezalandırmak amacıyla daha önceki üretim kesintilerinin sona erdirilmesini hızlandırması yönünde baskı yaptığını söyledi. Zamlar ayrıca Trump'ın OPEC+'a üretimi artırma çağrılarının ardından geldi. Trump, Mayıs ayının sonlarında Suudi Arabistan'ı ziyaret edecek. Aynı zamanda, ABD-Çin ticaret savaşı korkuları ve ABD ekonomisinde yavaşlama belirtileri petrol talebini etkilemeye devam ediyor. Brent ham petrolü varil başına 61,60 dolardan işlem görürken, WTI 58,70 dolardan işlem görüyor.

"Çin'in ABD ile ticaret görüşmelerini gözden geçirdiğini duyurması, daha düşük tarifeler için umutları artırdı ve endüstriyel metal fiyatlarını yükseltti. Londra Metal Borsası'nda üç aylık bakır metrik ton başına 9.389 dolara çıktı. Değerli metallerde, altın biraz geriliyor ve kırılgan bir ekonomik ortamın desteğine rağmen 3.250 dolardan işlem görüyor. Bu yıl şimdiye kadar altın, piyasa oynaklığı ve merkez bankası alımlarıyla desteklenerek yüzde 23'ten fazla yükseldi. Altın ve kıymetli metal emtia fonları, yatırımcıların 4,4 milyon dolarlık marjinal gelir elde etmesiyle 12 haftanın ardından ilk kez 30 Nisan'da sona eren haftada haftalık net satışlarını kaydetti.

"Bu hafta, tüm gözler Fed'de olacak. Piyasa, merkez bankasının faiz oranlarını sabit tutmasını beklerken, yatırımcılar Çarşamba akşamı Powell'ın yorumlarına, özellikle de Beyaz Saray'dan faiz oranlarını daha da düşürmesi yönündeki baskıyla karşı karşıya olduğu için, yakından dikkat edecekler. Ancak Powell'ın, başka bir politika hamlesi düşünülmeden önce daha fazla veriye ve dolayısıyla daha fazla zamana ihtiyaç duyulduğu yönündeki Fed'in duruşunu yinelemesi muhtemel. Perşembe günü, İngiltere Merkez Bankası'nın kararını açıklama var, "Kademeli ve ölçülü" gevşeme stratejisi doğrultusunda, 25 baz puanlık bir faiz indirimi yaygın olarak bekleniyor."